传音控股上市暴涨怎么回事？传音控股上市为什么暴涨事件始末详情

中国基金报 安曼

上市前摊上事儿的传音控股有点烦。

30日，传音控股如约登陆资本市场。盘前大涨超50%，盘中涨96%，因较开盘价涨30%临时停牌，彼时市值551亿元暂居科创板第三。

然而，临停之后，股价迅速回落。截止发稿，传音控股仅上涨69.64%，报收59.63元，市值477亿元。

值得注意的是，传音控股的成交量是今天上市的三只科创板新股中最大的。截止早盘收盘，传音控股成交21.88亿元，换手率高达51%。

与此同时，作为科创板上难得的营收破百亿的上市公司，传音控股的涨幅仍然在今天的三只新股中垫底。热景生物盘前高开近200%，目前回落至154.58%。

今天的上市仪式上，传音控股董事长被问及被华为起诉一事，让传音控股一波三折的上市进程再添烦恼。

传音回应：相信法律会有公正回复

9月30日，在上市仪式上，传音控股董事长朱兆江回应华为起诉一事表示，我相信法律会有公正回复。

9月29日，传音控股董秘办相关人员证实，公司确实遭到了华为的起诉，理由是华为称传音侵犯了著作权，华为索赔的金额为2000万。

工作人员表示，看到媒体报道说立案了，但是公司目前还没有收到法院的正式文件，所以并不会影响传音控股在9月30日在科创板上市。

使用华为开机画面被起诉

被索赔约千万元

9月28日晚间，据第一财经报道，近日，据深圳中级人民法院受理案件通知书显示，日前，华为起诉包含深圳传音控股股份有限公司等多家传音及关联公司著作权权属、侵权纠纷一案已经正式立案。

至于起诉的原因，华为方面认为传音在某机型的开机画面中，使用的是华为手机页面，涉嫌侵犯知识产权，侵权索赔金额在千万元级别。

华为还起诉了传音旗下5家厂商

根据媒体报道，华为不仅起诉了传音，还同时起诉了该品牌旗下的一众厂商，包括深圳传音控股股份有限公司、深圳市泰衡诺科技有限公司、深圳传音制造有限公司、深圳市智讯科拓科技有限公司，以及惠州的埃富拓科技，和重庆的传音科技。

根据企查查发现，深圳市泰衡诺科技有限公司、深圳市智讯科拓科技有限公司，以及惠州的埃富拓科技都是由上市公司传音控股100%控股的。

深圳传音制造有限公司和重庆传音科技也是上市公司传音控股100%控股的。

非洲手机之王

上半年营收破百亿

虽然传音手机在国内名不见经传，但根据IDC的数据显示，其出货量却在全球手机品牌厂商中排名第四，尤其在非洲市场独占鳌头，总份额排名第一。

（近三年非洲手机市场情况，数据来源于IDC）

2018 年传音控股手机出货量 1.24 亿部，根据 IDC 统计全球市场占有率达7.04%，在全球手机品牌厂商中排名第四；非洲市场占有率高达 48.71%，排名第一，几乎占据了非洲市场半壁江山。

招股说明书显示，2019年上半年，公司营业收入规模突破百亿关口，达到105.04亿元，当期净利润8.17亿元。

对比科创板上市企业半年报数据，营收超过百亿的只有中国通号一家，为205.12亿元；净利润超过5亿元的同样只有中国通号一家，为22.68亿元。

也就是说，对标科创板上市企业业绩，传音控股的营业收入和净利润都名列前茅。

抢占非洲市场主要靠美颜和手电筒

目前，传音控股生产的产品仍然100%外销至非洲、印度等全球新兴市场的70多个国家和地区。

与2018年全球智能手机品牌相比，传音手机的出货量甚至略高于小米，排在全球三巨头三星、苹果、华为之后。

那么，传音手机是如何拿下非洲市场的呢？

业内人士透露，主要在于美颜和手电筒。

传音在非洲市场不仅自建渠道，对市场精耕细作，还对产品进行了符合非洲人实际需求的创新，比如为非洲朋友开发了美颜功能，此外非洲经常停电，传音手机因此还附带手电筒功能。

（左图为传音手机拍照效果，右图为普通手机）

据了解，主流手机拍照都是采用面部识别，这种技术适用于浅肤色人群，但非洲人普遍肤色较深，用面部识别拍照效果不佳。传音看到了这种用户痛点，研发了基于眼睛和牙齿定位的拍照，在此基础上加强曝光，帮助非洲用户拍出更加满意的照片。

此外根据非洲人能歌善舞的特点，传音在2016年推出的新手机主打音乐功能，甚至随机赠送一个定制的头戴式耳机。

这些小创新不仅实用，而且深挖用户痛点，因此深受非洲朋友的认可。

登陆资本市场一波三折

此次登陆科创板，并非传音控股首次闯关资本市场。2018年3月，传音控股曾试图借壳新界泵业上市，但最终失败。同年6月，新界泵业公告宣布终止筹划该重组事项。

此次传音控股闯关科创板的过程，也并非一帆风顺，在前期审核过程中屡遭问询，涉及核心技术、科创板定位、市场竞争、业绩情况、新增股东及对赌协议等问题。

上交所在问询中曾对其核心技术含量提出质疑，称其研发投入占比仅3%左右，功能手机售价约65元，智能手机售价约450元，而招股书中对“技术先进程度”的描述均为国际领先或国内领先。

对此，传音控股此后作出相应补充修改，将23项核心技术的先进程度由“国内或国际领先水平”修改为“新兴市场技术领先”。

一番波折之后，传音控股最终成功闯关科创板并获得证监会注册批文。

传音手机的专利困局

传音控股的招股书显示，传音及其子公司已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630项，其中发明专利97项，实用新型专利385项，外观设计专利148项。

但相比同行，截止2019年7月30日小米的专利申请总数为115414条，OPPO方面的数据显示，截至2019年9月11日，OPPO全球专利申请量超过38000+件，华为的专利数量更是数以十万计。

不仅专利数量差距明显，研发费用方面，2016至2018年传音控股研发投入占同期营业收入的比例分别为3.31%、2.99%、3.14%。而2018年华为研发费用高达1015亿元人民币投入占销售收入14.1%。

在专利方面，一直是同行诟病传音的槽点之一。

数据显示，非洲人口接近12亿，但智能手机平均普及率不到两位数，仅为中国的六分之一。

对于这样一个广阔的市场，对于陷于销量增长之困的手机巨头们而言，这是一个绝对的兵家必争之地。

2018年1月，三星电子宣布加大对非洲的投入，包括建立零售店和扩充线下渠道。这家全球最大智能手机厂商预计，未来五年，非洲市场将为其贡献20%的营收。

同年5月，华为推出了500元的廉价智能手机，10月OPPO加速对非洲重点市场的投入，紧接着布局的是在印度击败三星、斩获头名的小米。

中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧表示，如果传音只在非洲市场销售功能手机，专利问题应该还好，因为很多2G专利已经失效，成为公开技术，无需付费，如果进入了智能手机领域，风险就会变得越来越大。

尤其在5G时代，华为的专利技术已经遥遥领先。刚刚从功能机切入到智能机领域的传音手机是否能在非洲市场保持遥遥领先的位置，一切都有待市场的考验。

业内人士也表示，此次华为起诉传音手机，从索赔金额来看并不是很大的案件，但是对切换跑道进入智能手机领域的传音来说，却起到敲山震虎的作用。